Fri kontantstrøm» (Free cash flow) kan virke som et komplekst konsept ved første øyekast, men det er faktisk ganske enkelt hvis man bare ser litt forbi den faglige sjargongen. Her ser vi nærmere på hva fri kontantstrøm er og hvorfor dette er en viktig indikator og følge med på dersom du investerer i aksjer, spesielt dersom du er nybegynner.
Hva er Fri Kontantstrøm?
Fri kontantstrøm (FCF – Free Cash Flow) er et viktig nøkkeltall som viser hvor mye kontanter et selskap sitter igjen med etter at nødvendige investeringer og driftsutgifter er betalt. Det er altså de pengene selskapet har tilgjengelig til å betale ned gjeld, betale utbytte til aksjonærer eller reinvestere i videre drift og vekst i virksomheten.
Hvorfor er Fri Kontantstrøm Viktig?
Fri kontantstrøm er en viktig indikator for investorer fordi den gir et tydelig bilde av selskapets evne til å generere inntekter og vokse. Selskaper som konsekvent genererer positiv fri kontantstrøm er ofte mer stabile og har større fleksibilitet til å finansiere videre drift og investere i vekst.
For selskapet selv indikerer en sterk fri kontantstrøm at det har god kontroll på kostnader og investeringer. Dette gir selskapet mulighet og evne til å investere i vekst, redusere gjeld, eller tilbakeføre verdier til aksjonærene. Dette er faktorer som kan øke selskapets verdi over tid.
Fri kontantstrøm anses av mange som et bedre mål på et selskaps lønnsomhet enn driftsresultatet som rapporteres i regnskaper. Dette er fordi fri kontantstrøm tar hensyn til den faktiske avkastningen selskapet genererer, ikke bare regnskapsmessige inntekter og kostnader.
Fri kontantstrøm er et viktig tall fordi:
- Den gjenspeiler selskapets evne til å generere kontanter fra driften
- Den indikerer hvor mye penger selskapet har tilgjengelig til å betale utbytte, nedbetale gjeld eller gjøre nye investeringer
- Den er en god indikator på selskapets finansielle styrke og fremtidige lønnsomhet
- Den er vanskeligere å manipulere enn regnskapsmessig driftsresultat
Et selskap med sterk og stabil fri kontantstrøm vil være bedre rustet til å håndtere nedgangstider, samtidig vil det også ha bedre evne til å kunne gripe muligheter og å vinne markedsandeler innenfor sin sektor. Investorer bør derfor følge nøye med på fri kontantstrøm i selskapene de investerer i, fordi det gir en god indikasjon på den underliggende lønnsomheten og finansielle styrken til virksomheten.
Når du vurderer et kontantstrøm i et selskap bør du sammenligne med andre bedrifter i samme bransje.
Hvordan beregnes fri kontantstrøm?
Fri kontantstrøm beregnes ved å trekke kapitalutgifter (investeringer i virksomheten) fra operasjonell kontantstrøm (kontanter/inntekter generert fra selskapets hovedvirksomhet).
For å beregne FCF trenger vi følgende informasjon:
- Penger tjent (driftsresultat)
- Penger brukt på ting (utgifter)
- Penger til nye ting (investeringer)
- Penger til staten (skatt)
Fri kontantstrøm = Penger tjent – Utgifter – Investeringer – Skatt
Dette gir et tall som viser hvor mye kontanter selskapet har fritt tilgjengelig.
Hvordan finner jeg informasjon om fri kontantstrøm?
For å finne informasjon om fri kontantstrøm for et gitt selskap, kan du gå frem på følgende måte:
- Sjekk selskapets kvartals- og årsrapporter. Mange selskaper rapporterer fri kontantstrøm direkte i sine finansielle rapporter, spesielt da i kontantstrømoppstillingen. Rapportene er som regel tilgjengelige på selskapets nettsider.
- Hvis selskapet ikke rapporterer fri kontantstrøm direkte, kan du beregne det selv basert på informasjon fra kontantstrømoppstillingen.
- Nettsteder som for eksempelt Nordnet, Morningstar eller Yahoo Finance og gir ofte oversikt over finansielle nøkkeltall, inkludert fri kontantstrøm, for mange børsnoterte selskaper
- Aksjeanalyser og rapporter fra meglerhus og analytikere inneholder ofte beregninger og diskusjon rundt selskapers frie kontantstrøm.
Hvordan bruke fri kontantstrøm?
Her er noen av tingene du bør se på når du vurderer fri kontantstrøm i et selskap:
- Se på den langsiktige trenden: Øker den frie kontantstrømmen over tid? Dette er i tilfelle et godt tegn.
- Sammenlign med konkurrenter: Hvilket selskap genererer mest fri kontantstrøm i bransjen?
- Se på forholdet mellom pris og fri kontantstrøm (P/FCF): Jo lavere dette forholdstallet er desto mer attraktivt er selskapet priset.
- Vurder fremtidig vekstpotensial: Kan selskapet bruke sin frie kontantstrøm til å investere i vekst og lønnsomme prosjekter?
Konklusjon
For nybegynnere er det viktig å forstå at fri kontantstrøm som en nøkkelindikator på et selskaps økonomiske helse. Den frie kontantstrømmen sier noe om selskapets evne til å generere avkastning. Det er en av flere nøkkeltall du som investor bør se på før du bestemmer deg for å investere i et selskap.